第七届晋商年会高峰演讲天首集团副总经理石吐鲁番云南花椒倒手香骨缘当归水菜花

第七届晋商年会高峰演讲天首集团副总经理石建军：投资新机遇

第七届晋商年会高峰演讲天首集团副总经理石建军：投资新机遇

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核心提示：12月26日，由中国晋商俱乐部主办的2015第七届晋商年会在北京山西大厦召开，此次晋商年会的主题是晋商转折2015，来自全国近400名优秀企业代表参会。天首集团副总经理、天首基金首席战略规划人石建军在会议上做了投资新机遇专题演讲。石建军石建军在讲话中表示：尊敬的女士们、先生们，大家下午好！今天有幸和大家喜结良缘，喜

12月26日，由中国晋商俱乐部主办的2015第七届晋商年会在北京山西大厦召开，此次晋商年会的主题是 晋商转折2015 ，来自全国近400名优秀企业代表参会。

第七届晋商年会由天首集团冠名支持。

天首集团副总经理、天首基金首席战略规划人石建军在会议上做了 投资新机遇 专题演讲。

石建军

石建军在讲话中表示：尊敬的女士们、先生们，大家下午好！今天有幸和大家喜结良缘，喜结善缘，我们一起问道财富，我感觉特别地吉祥。请允许我在此介绍一下我们天首的一些沿革和主要的趋向，还有对未来资本运作的规划和下一步的介绍。

在这个图上可以看到，其实我们组建是在2003、2004年一些业内的精英和卓越的人士组建了这样的投资公司，真正的集团化是2007年开始，我们成立自己的投资公司、基金公司，还有以下这些规模化，私募阳光化、规模化、产业化这样发展。现在争取打造一个资本运作的平台。近期我们2016的计划是准备在上市公司收购或者说参与重组，展开相应的重组并购和资产配置计划，对我们收购的上市公司剥离不良资产与规划。未来是计划形成大的控股集团。

其实我们特别除此以外还需要常常对这些区域涂抹防锈机油尊重和敬重优秀的实业，这也是我们特别诚意地向晋商商会递上橄榄枝的目的之一，刚才我听了文斌会长的讲话，我觉得特别激愤、激昂，我们可以成为好朋友。我们也希望您这样的商会有很多的企业，我们可以成为朋友，大家水乳交融，大家一起共同发展、碰撞，其实没有规矩，就是一起成长，让中国的企业在世界辉煌，是不是这样的意思。我们真的喜欢优秀企业，但是我们不懂对实业的经营、管理和运作，我们希望通过资本的方式来助力他们。我们不懂管理，但是我们有一套什么呢？有一套体检的方法和措施，我们可以通过精细的尽职来了解什么样的优秀企业能发展到什么样，他的当量是什么样的，这是我们自己的一套看家本事，去挖掘伟大的成长性公司，去挖掘安全边际性公司，去挖掘颠覆性公司，我们参股、控股共同发展。我们相信这届政府可以创造辉煌的未来，大家要相信60年一甲子。500年整个的崛起都是通过惨烈的战争，中国的崛起是通过和平的崛起，大家相不相信？相信可以鼓掌。我们想做他的股东，让经理人真正发展他的企业，但是我们并不从实业当中谋取利润，有人说你投了资还不谋取利润？我们后面会做解释。我们让资本发挥它的生产力，让资本效能产生出来。后面我会解释。我们让资本项目化，再细致解释一下就是资本会反哺实业，或者帮助实业收购上下游，有很好的计划，我们来帮他支持，完成他的梦想，同时在资本市场可以获得一种乘法的收益，不是加法的收益。如果翻译成文言文就是厚德载物或者沃土良田，我们今后以为今后是一个资本的时代，就是工业200年整个覆盖了农业那么长时间的发展，现在是资本时代，我认为是信息、智能、资本空天一体化，我们手里掌握的资本，资本本身没有智商，但是我们是资本的确认键，他出去打赢或者打败全在于我们对它的掌控和把握，和风险的控制。

刚才对我进行了一个独家采访，我说全球的晋商朋友们，中华的友们，还有天首的同仁们大家好，我当时是这么说的。这个主持问了我一个话：你是投资公司，你怎么看待投资？投资的关键是什么？我觉得问得特别好。我们天首自成立以来，我们对实业、项目、股权、产业进行大胆的投资，但是在2016年我们的想法是什么？渐渐地收拢回归、收缩战场，去精投，去准投。逐步淡出一些项目、一些科目，集中资本力量做上市公司，做公募基金、做股票、做定增。我们下面有一个财富中心，正在做相关的转型升级，大约转型到私募、私行领域，有交易部、投研部、投行部、风控部，他们都是相关的专业团队，比我优秀得多，因为我金融方面是很一般。我们做这种象牙塔里的游戏，什么叫象牙塔里的游戏，例：联想集团在8年之前投了科大讯飞，帮他辅导，帮他做了很多心血，正好也是七年之痒，和我们晋商一样，有一天他突然IPO了，当天市值13亿左右，这是资本增值的力量，当然实业是它的根本，他们其实是一体的，但是这个资本是我们相对看好的一种模式，一会儿我在做更详细的解释，我们管这个叫象牙塔里的游戏。还有一个例子，一家私募，比如像我们这样的圈，我们是富人圈，我们大家集亿，收购一家上市公司，我们用这个上市公司再搞定向增发，增发12亿股，然后我再返回来收购我们的PE基金，其实还是发挥了它对实业的辅助和沃土的作用，是不是这样？而且瞬间拿到了资本。我管这个叫象牙塔里面的游戏。

2014、2015年我们公司做了两个基金，规模是5亿、10亿，这是交易部的人负责做的，收益还算可以，相对满意。另外金总也说了，我们也做了定增。我们知道定增只允许10个机构参加，我们只参加其中的一两份，规模就是亿之间，我们管这个叫周期性、阶段性的投资。比如2014年底，别人害怕，我们胆大，我们进入了三个企业，成本大概都是块钱，出来的价格提高新材料产业的支持能力是块钱左右，翻了一倍，我借用了银行的杠杆2倍、3倍，这样收益就是倍的样子。我们有些合伙人也参与了这样的投资，我们的资本运作也参与了这样的合作。

投资的关键，首先你要有一个对未来的展望，或者说有一个判断，或者有一个识别。咱们在座有长者在，因为我是50岁，可能看着不像，可能有60岁以上的人。但是自打3岁看80，你要看明白，你还能笃定，你还能和他共同享受丰硕的成果。对未来的一种瞻望，还要怎么样呢？关键是要深谙周期规律，你要懂得周期规律，资本市场的周期，你会知道他们之间的关系和你资本的出与入。对资本的属性的熟知、对曲线的了解。如果你不特立独行的话，因为资本市场本身是一个法则，你愿意站在90%里面还是愿意站在1%里面？是不是人多力量大？你要特立独行。

我对本人作一个介绍。名字并不重要，当你问我的时候，你就放下了妄想，能实现大我。我们天首就是我在股票方面的一个经历，大约是1996年的时候接触了证券和资本市场，时光荏苒，20个春秋过去了，不堪回首。但是以后是一个洗礼的非常宏大的一个计划，我真的相信这个计划会实现，过去我们的资本市场是牛短熊长，大家一定要有一个颠覆的思维，不要总是看过去，你要特别去看未来，其实看未来才是对的，一定要看好未来，而且看得一定要比别人长，长很多才可以。因为你比什么？和大家比体力吗？我现在肯定比不出去，和大家比智商、比财务也不行，我比对未来的笃定，一种坚定。我想告诉大家，未来中国可能会有一个熊关漫道的好的让大家难以想象的资本市场的美景。我们的新三板、四板，1500万家中小企业，现在新三板注册，今年的计划和明年初的计划达到10000家，1500万家，哪怕10%或者1%都是几万家的样子，这几万家当中一定会会有小的、小的阿里、小的百度，你怎么识别它？你用什么能力把它筛选出来？这是我们的投研的工作，一会儿我汇报一下我们投研的业绩，如果大家愿意听的话，我们认为中国投行的黄金十年的元年就是现在，三阳开泰，明年是齐天大胜，后年是金鸡报晓。

这样的想法一定要基于一个大的机会来支持你，历史性的机遇、系统性的机遇。什么是系统性的机遇呢？我们在里没有看到 一带一路 吗？这是中华民族复兴的一个大的战例，没有看到亚投行吗？没有看到摩根指数吗？这个大概率的事件，如果一旦并购，整个基金都要配合A股，A股的蓝筹会怎么样？优秀的蓝筹会怎么样？我们知道后港通，深港通什么时候开通我真的不知道，但是会不会有？后轮通、A新通、A纽通会不会有？这都是大概率的事件，因为我们的成长性可能是世界难以阻挡的，历史车轮不可能倒转的，但是中间会有很多我们难以想象的问题，但是你要坚定。比如说蓝筹，我的一个朋友说炒中国石油炒成百万富翁了，怎么炒的？他说非常简单，我是千万富翁。比如中车，不管它是神车还是灵车，我们来升华一下自己，你想象一下，中国高铁1.6万公里，泛亚太地区承载量是9万公里，谁有能力开发？谁有过剩的生产力去开发它？你要站在这个角度，对非洲的突破、对不发达经济体的能源的贡献，用这样的思维来考虑一下未来的机会，我们来享受这种蛋糕。

我举一个大家喜欢听的例子，比如说第一代互联是新浪、搜狐、易，第二代互联是BAT，就是阿里、腾讯、百度。下一代是什么？有一张照片我印象非常深，但是没有放在这上面，大家想象一下，在梵蒂冈一个朝圣的盛会，2005年，后面一张全是背影，晚上，到2004年的时候同样一个地点，发现全是智能拍照，以后可能是一个移动互联的时代，现在我反问自己，到底智能不能做什么，支付、导航、娱乐、社交、商务、金融、医疗、媒体、新媒体，它会有很多种发展趋势，我们是不是可以找到这样颠覆性的公司，我们来精养它。任何事情都有三个阶段、先知、后知和不知。什么阶段介入？比如有一个数据，发现65美分当时的易，你会发现小的腾讯在香港IPO时候的港元，这样看好它，而且坚定投它，这样可以分享盛宴。对这些事情的熟知和了解或者说投研或者投行来说，我们有没有这样的实力？将来应该是一个机构化的时代，我们应该用资本，让专业的人做专业的事，在这方面有一对多服务、一对一服务，还有普惠金融的服务。

机会，这是我的投建机构给我提供的一个数据，是这么说的，金融改革、利率市场化、市场芝麻菜属准入、产品创新，这是一个上百万亿的大的蛋糕，他说的是资产管理计划，这是一个系统性的大机会。二，国企改革，这是产权方面，混合所有制方面，国企管理体制方面和模式方面的改革，也是上百万亿的大蛋糕。就这些吗？有没有听过一改？有没有听过环改？有没有听过土地改革？土地流转可能未来几年会有新的上山下乡。中产要达到3亿人，大概是美国国民总数。如果它的取向能够被引导的话，我们愿意做这么一个财富的引领者，熟悉资本属性的一个诚信的合作伙实肚竹伴，我们一起来分享马太效应，何为马太效应？就是多的更多。将来新能源机车、智能汽车、智能家居、智能城市，我讲一个智能汽车的例子，我一会儿下楼的时候，说无人驾由调速精度高、范围宽、性能稳定的日本松下交换伺服机电通过同步齿形带减速系统带动滚珠丝杠副旋转驶大家可能明白了，有导航，我家住劲松，它就快回家了，当我走山珊瑚属入大厅的时候，还有10步的时候，它自己会抖动，因为它智能，有电子识别。我到的时候，它会用非常温柔的声音问我：你要去哪儿？你今天有什么需求？我跟他说我就在里面坐一坐。它就说：嗯。然后放出淡淡的香味，放出音乐，DVD打开。大家是以为我在说笑话？你要敢想，要有思维。有人说不可能有比钢铁重的东西飞到天空。那怎么理解919这样的生产。低空政策打开了，1000米之下可以飞行。中国汽车工业从无到有，这样大的市场，这样的发展、这样的模式、这样的商业模式，我们是不是能甄别出来，腾讯在IPO的时候能够发现它？

现在这个酒店在山西大厦，它是一个住宿、餐饮的地方，盈利是多少？是10%或者30%年化。这是实业的加法，或者做一个商场，什么都卖，24小时开业，是不是可以？但是没有人来逛。这样的盈利模式可能有一个局限性，我举一个例子，比如说苏宁，苏宁是一个连锁店，可是我们在资本市场怎么理解？我们知道毛主席读过《资治通鉴》，我熟读了《沃尔玛的历史》，三个月之内到72，大家觉得很吃惊，但是你看好它的成长期三年，就是看你对它的理解。我为什么要解释这些东西呢？刚才说智能汽车的案例也好，苏宁的案例也好，它就是告诉你有一个广普的东西，比如汽车工业会带动20个行业，房地产会带动60个行业，克强总理要搞城镇化会带动多少个行业？我刚讲到地板层，升华到桌子和椅子层面，我们该怎么选择？我们俩相隔六公里，我搞一个非常重要的事情，我跑过去满头大汗，我想了一周，我其实也可以打告诉你，选择是重于努力的。椅子上坐的是人，我们要讲到思维层面，思维匐枝乌头侧面是思维重于努力的，我要说的是金融思维的选择。我们在资本方面想做到自己独到的方面。

今天因为限时，以后有机会大家随缘再沟通，用一个小的故事做我的发言的结束。一个女士总去教堂，有一天她发现可以搭牧师的车，因为这个女士长得特漂亮，牧师开车的时候就把手放在女士腿上了。这个女士说：《圣经》246页。这个牧师赶紧把手缩回去了，然后又放上了，然后女士又说《圣经》246页。结果最后牧师发现这一页只有这句话是：你想要的必然得到。我想把这句话送给大家，你想要的必然得到，无论好坏。正值元旦春节之际，给大家拜早年，祝大家早得贵子，身体健康，新年快乐。

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